Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Глоссарий

Рынок облигаций: Глоссарий

Общие понятия кредитного рынка


Амортизируемый кредит - (англ. amortized loan) – Кредит, погашаемый поэтапно несколькими платежамиБаллун-кредит - (англ. balloon) – термин, используемый в отношение кредита, в рамках которого относительно небольшие суммы выплачиваются регулярно на начальном этапе, а выплата одной крупной части кредита осуществляется в дату окончательного погашения.Буллет-кредит или кредит с единовременным погашением - (англ. bullet loan) – Кредит, проценты по которому выплачиваются с периодичностью, установленной кредитным соглашением, а основная часть долга (англ. principal) погашается единовременно по наступлении срока окончательного платежа.Исламский синдицированный кредит - (англ. Islamic facility)- кредит, по которому банку-реципиенту не разрешается взимать любые проценты - номинальные, простые и сложные, фиксированные или плавающие. Но финансовый институт вправе получать доход от кредитования другим способом. Например, он может стать долевым участников финансируемого проекта, полностью разделяя риски и премии предприятия. Также он имеет право участвовать в торговле и извлекать прибыль от наценки между себестоимостью приобретения товара и ценой продажи. При этом по законам шариата недопустимы инвестиции в производство и реализацию алкоголя, наркотиков, оружия, порноиндустрию и т.п. Любой торговый контракт должен быть основан на принципах справедливости и не должен предполагать незаконного обогащения любой из сторон.Клубный кредит - (англ. club loan) – кредит, в рамках которого заемщик самостоятельно проводит синдикацию на рынке, используя банки, с которыми у него уже установлены партнерские взаимоотношения, и фактически выступая организатором и агентом. В рамках клубного кредита возможны различные структуры, однако документация оформляется одинаково с разными банками.Мультивалютный кредит - (англ. multi-currency loan) – Кредит, в рамках которого заемщик может привлекать средства более чем в одной валютеМурабаха - (один из видов исламского финансирования) - договор на покупку и перепродажу, согласно которому банк по поручению клиента приобретает у поставщика материальный актив. Цена перепродажи определяется на основе стоимости плюс норма прибыли.Обеспеченный кредит - (англ. secured loan) – кредит обеспеченный определенными активами или прибылью заемщика. Данные активы могут быть взысканы банком, если заемщик не сможет погасить задолженностьПредэкспортное финансирование - (pre-export financing) - Средства, предоставляемые кредитной организацией под обеспечение в виде подтвержденных заказов от иностранных покупателей, и используемые экспортером для финансирования производства и поставки товаров в рамках контракта. Обычно экспортер заключает соглашение с покупателем, чтобы последний осуществлял выплаты в непосредственно кредитору.Промежуточный кредит - (бридж кредит) - краткосрочный кредит на эксплуатационные расходы, либо на урегулирование срочной финансовой проблемыРевольверный кредит - (англ. revolver, revolving loan) – банковская кредитная линия, по которой клиент (обычно) выплачивает комиссионные, и может брать и погашать средства по необходимости. Обычно, кредитная линия подразумевает фиксированный объем средств, предоставляемый банком на период нескольких лет.Синдицированный кредит - (англ. participation loan, syndicated loan) - кредит, предоставляемый заёмщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определённых долях, в рамках одного кредитного соглашения.Срочный кредит - (англ. term loan) – Кредит с фиксированной датой выборки и графиком платежей, в рамках которого основная часть долга обычно выплачивается равными частями (обычно раз в полгода)Субординированный кредит - долг, держатели которого в случае банкротства заемщика получают деньги после полного обслуживания старшего долгаТрансграничные кредитные сделки - (англ. сross-border loans) представляют собой любое кредитное соглашение, заключаемое между кредитором и заемщиком (заемщиком и несколькими кредиторами), находящимися в юрисдикции разных государств.Транш синдицированного кредита - (англ. syndicated loan tranche)- одна из частей средств, предоставляемых в виде синдицированного кредита. Разные транши одного кредита могут иметь различные валюты, ставки, сроки погашения и другие существенные условия наравне с организаторами

Процентные ставки


EURIBOR - процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро. Определяется при поддержке Европейской банковской федерации, представляющей интересы кредитных учреждений в странах-членах Евросоюза, а также Исландии, Норвегии, Швейцарии и Ассоциации финансовых рынков. Расчет и публикация ставки выполняется ежедневно в 11:00 по Центрально-европейскому времени на основании данных, предоставляемых несколькими десятками банков с первоклассным рейтингом.LIBOR - процентная ставка, по которой крупнейшие международные банки в Лондоне предоставляют друг другу деньги на различные сроки. Ставка фиксируется ежедневно в 11:00 GMT Британской Банкирской Ассоциацией (British Bankers Association – BBA).MosPrime Rate - (Moscow Prime Offered Rate) индикативная ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Рассчитывается Национальной валютной ассоциацией на основе индикативно объявляемых 8 банками ставок, "по которым банки-участники в момент объявления котировок будут готовы предоставить кредиты выдаваемые в соответствии с законодательством РФ первоклассным финансовым институтам, осуществляющим операции на московском денежном рынке". Рассчитывается на сроки «overnight», 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Срок кредитования отсчитывается от даты завтра («tomorrow») за исключением ставки «overnight». Публикуется каждый рабочий день в 12:30 MSK.WIBOR - (англ. Warsaw Interbank Offered Rate) – размер межбанковской кредитной ставки на польском межбанковском рынке. Рассчитывается с 1991 г. Устанавливается по рабочим дням в 11:00 на фиксинге, организованном ACI - Объединением дилеров на основании предложений 16 банков с отбрасыванием наибольшего и наименьшего значений. В течении 15 мин. с момента публикации индексов участвующие банки обязаны осуществлять сделки по ставкам не хуже установленной. Функционирует при однодневных и недельных сделках и в пересчёте на периоды 1 нед., 1 мес., 3 мес., 6 мес., 9 мес. и 1 года. На ставку WIBOR 6m и WIBOR 3m опирается подавляющее большинство облигаций с плавающим купоном (всего на польском рынке более 80% бумаг с плавающим купоном, поэтому данный паказатель исключительно важен для долгового рынка).Базисный пункт - Базисный пункт (б.п.) (англ. basis point) - одна сотая часть процента (%)Базовая ставка - (англ. basis rate) - индикатор, к которому прибавляется или из которого вычитается маржа, определяя итоговое значение ставки по кредиту.Дисконтная ставка Банка Японии - это процентная ставка, под которую Банк Японии выдает кредиты для поддержания ликвидности банков. Ставка Банка Японии -Целевая процентная ставка по займам овернайт – это тот уровень процента, который хочет видеть Банк Японии в качестве среднего на рынке краткосрочных депозитов. Банк Японии влияет на уровень данной ставки с помощью операций с государственными ценными бумагами.Маржа - (англ. margin) - фиксированная часть плавающей ставки. Например, ставка – LIBOR + 50 б.п. Маржа, соответственно, - 50 б.п.Ставка Банка Англии - Bank Rate – процентная ставка, по которой Банк Англии предлагает кредиты по схеме repo (с англ. reposession – повторное вступление во владение), т.е. Банк Англии покупает у банков краткосрочные облигации с условием продажи их тем же банкам через установленный срок. Решение об изменении основных процентных ставок в Великобритании принимает Комитет по денежной политике Банка Англии (Monetary Policy Committee) на своих ежемесячных заседаниях. Заседание Комитета по денежной политике Банка Англии проходит в течение двух дней. Обычно это среда и четверг каждого месяца, следующие за первым понедельником месяца. Однако бывают и исключения, когда заседание проходит во вторник и в среду. Результат заседания Комитета по денежной политике становится известен в 12:00 (Лондонское время) во второй день заседания. Протокол заседания Комитета по денежной политике (Minutes of meetings) публикуется на второй неделе (в среду) после каждого очередного заседания.Ставка ЕЦБ - Ставка рефинансирования ЕЦБ (Refinancing Tender) - процентная ставка, которая является минимально возможной для заявок на привлечение средств в тендере Европейского центрального банка. ЕЦБ каждые две недели проводит тендер по размещению средств, что необходимо для поддержания ликвидности в денежной системе. Минимальная ставка, по которой ЕЦБ совершает сделки на открытом рынке. Решение об изменении основных процентных ставок в Европе(12) принимает Управляющий совет Европейского центрального банка (Governing Council). Начиная с 7 января 1999 года, заседания совета проходят по четвергам, каждые две недели. Исключения в расписании заседаний связаны лишь с праздниками, либо с летним отпускным периодом ЕЦБ.Ставка ФРС, ставка по федеральным фондам - (англ. Federal funds rate) — процентная ставка, по которой банки США предоставляют в кредит свои избыточные резервы на короткие сроки (как правило овернайт) другим банкам. Банк-заёмщик и банк-кредитор договариваются между собой о процентной ставке по займу; среднее взвешенное ставок по всем таким операциям называется эффективной ставкой по федеральным фондам (англ. federal funds effective rate). Целевая ставка по федеральным фондам (англ. federal funds target rate) определяется на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, которые обычно проводятся восемь раз в год, приблизительно раз в семь недель. Комитет также может проводить дополнительные заседания и менять целевую ставку вне своего обычного расписания. Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке для управления денежной массой в экономике США, чтобы эффективная ставка соответствовала целевой. Целевое значение ставки, при котором рост реального ВВП является стабильным по отношению к долгосрочному совокупному предложению и ожидаемой инфляции, называется нейтральной ставкой по федеральным фондам

Участники рынка


Clearstream - международная клиринговая система, расположенная в Европе; осуществляет хранение, клиринг и расчеты по сделкам с международными ценными бумагами; возникла в 2000 г. в результате объединения Cedel и клирингового центра Deutsche Boerse Clearing; с июля 2002 г. полностью перешла под контроль Deutsche Boerse AG. В состав системы входят три подразделения: Clearstream Banking Frankfurt, Clearstream Banking Luxembourg и Clearstream Services.Euroclear - система для проведения расчетов сделок с ценными бумагами (облигациями, акциями, паями фондов) на внутреннем и международном рынках. Предоставляет расчетные услуги крупным финансовым институтам, расположенным в более чем 80 странах мира. Создана в 1968 г. в Брюсселе; в состав группы компаний Euroclear Group входит Euroclear plc., Euroclear Bank и Euroclear France. В сентябре 2002 г. произошло слияние Euroclear с британской расчетной организацией CrestCo.SPV или SPE - (от англ. special purpose vehicle или special purpose entity) — компания специального назначения, созданная для реализации определённого проекта или для определённой цели, как правило, для проведения финансовых операций в роли заемщика.Азиатский Банк Развития - (англ. Asian Development Bank) - региональный финансовый институт долгосрочного кредитования проектов развития в странах Азии и Тихого океана. Учрежден в 1966 г. с местопребыванием в Маниле (Филиппины). Членами являются 45 стран, 29 из которых - государства Западной Европы и Америки.Андеррайтер - (от англ. underwriter) — компания, или другое юридическое лицо, которое осуществляет руководство процессом выпуска ценных бумаг и их распределения. Андеррайтер гарантирует эмитенту выручку от продажи ценных бумаг, и фактически приобретает ценные бумаги. Обычно в качестве андеррайтера выступает инвестиционный банк.Банк - агент - (англ. agent) - банк, осуществляющий управление кредитом после подписания кредитного соглашенияБанк Международных Расчетов - (англ. Bank for International Settlements) - расчетная палата, действующая на акционерных началах. Акционерами являются центральные банки стран, выступающих на валютных рынках. Банк международных расчетов является основным местом встреч управляющих центральными банками. Расчеты ведутся в золотых швейцарских франках, дивиденды выплачиваются ежегодно в долларах США по курсу валютного рынка в г.Цюрихе.Букраннер - (от англ. bookrunner) -организация, в функции которой входит сбор и учет заявок от инвесторов на приобретение облигаций при первичном размещении.Гарант - (от франц. garantir — обеспечивать, ручаться) — лицо, выдающее, предоставляющее гарантию. В качестве гаранта могут выступать государство и его органы, учреждения, предприятия, фирмы, банки.Депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав собственности на ценные бумаги. В России депозитарием может быть только юридическое лицо. Исторически термин «депозитарий» отождествлялся с банковским сейфом, куда сдавались на хранение ценности. В связи с бурным ростом РЦБ эмиссии множества различных ценных бумаг стали основным объектом депозитарной деятельности.Европейский Банк Реконструкции и Развития - (ЕБРР) (англ. European Bank for Reconstruction and Development) - региональный межгосударственный банк по долгосрочному кредитованию стран Центральной и Восточной Европы. Учрежден в 1991 г. Место расположения – ЛондонИнвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства. Принято различать частных и институциональных инвесторов, также традиционно выделяют иностранных инвесторов.Маркет-мейкер - (от англ. market-maker —«делающий рынок») брокер/дилер, который берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента с целью организации их продаж. Маркет-мейкеры действуют на внебиржевом рынке как непосредственные участники сделок. В отличие от биржевого рынка, где этим занимаются т. н. «специалисты», маркет-мейкеры поддерживают ликвидность внебиржевого рынка. Как правило, они действуют по обе стороны — как продавцы, так и как покупатели.Международная Финансовая Корпорация - (англ. International Finance Corporation) - самостоятельное подразделение Всемирного Банка, образованное в 1971 г. для инвестиций в частный сектор экономик стран, идущих по пути приватизации.Организатор - инвестиционный банк или инвестиционная компания; управляет синдикатом банков-дилеров и размещает ценные бумаги. Так как организатору выпуска обычно достается большая доля выпуска, для него более важно успешное размещение ценных бумаг. В результате организатор выпуска обычно берет на себя роль ведущего консультанта заемщика или — в случае сделок по секьюритизации — продавца активов. В задачу организатора выпуска также входит разработка проспекта эмиссии и консультация заемщика в области ценовой политики. Организатор может нести ответственность за соответствие выпускаемых ценных бумаг законодательству.Платежный агент - банк, уполномоченный эмитентом выплачивать проценты владельцам облигаций и производить их погашение после получения денег от эмитента.Поручитель - одна из сторон договора поручительства, которая заключением этого договора берёт на себя обязательство отвечать перед кредитором должника за исполнение последним его основного обязательства полностью или частично. При неисполнении обязательства должником поручитель отвечает солидарно с должником в полном объёме (включая возможные санкции). Законом или договором может быть предусмотрена субсидиарная ответственность. После исполнения поручителем своего обязательства перед кредитором хотя бы частично к поручителю переходят права кредитора по этому обязательству в том объёме, в котором его исполнил поручитель.Рейтинговое агентство - коммерческая организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности эмитентов, долговых обязательств, качества корпоративного управления, качества управления активами и т.п. Наиболее известный продукт рейтинговых агентств — это оценка платёжеспособности — кредитный рейтинг. Он отражает риск невыплаты по долговому обязательству и влияет на величину процентной ставки, на стоимость и доходность долговых обязательств. При этом более высокий рейтинг соответствует меньшему риску невыплаты.Синдикат - (англ. syndicate) — группа финансовых институтов, сформированная для осуществления определённой сделки — предоставление кредита, размещение облигационного займа.Участник синдикации - (англ. syndication participant)- один из членов синдиката банков, предоставляющих синдицированный кредитФинансовый консультант - юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и / или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.Фондовая биржа - организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий установленным законом требованиям. Юридическое лицо может осуществлять деятельность ФБ, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом. ФБ не вправе совмещать деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи, клиринговой деятельности, деятельности по распространению информации и некоторых других.Эмитент - юридическое лицо, которое эмитирует ценные бумаги и отвечает за правильность и своевременность платежей по этим бумагам. В России под эмитентом понимается юридическое лицо, органы исполнительной власти или органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами